成功交易商的2020年指南

成功交易商的2020年指南

2019-12-26 • 已更新

即将到来的新年将开启下一个十年。《银翼杀手》里的故事如果是真事,那也都已经发生过了。未来正在眼前,您感受到了吗?在本文里,我们会从经济学角度来探讨下各类事件。我们在2019年所看到的趋势会延续到2020年吗?全球经济会发生怎样的变化?还有,最后,哪些资产可以提供最佳投资与交易机会?来阅读这篇由FBS分析团队为您精心准备的报告,找出以上问题的答案。 

2019年总结

从经验中总结出教训是非常重要的。通过对过去一年间主要事件的回顾,您可以从中学到许多对未来有用的内容。

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贸易战的一年

在过去一年里,中美贸易战局势一直在反复。这个话题对大多数交易商的决策也从来没造成过过大影响。2020年伊始,贸易战双方将签署第一阶段的贸易协议。但是,并非所有的问题都已得到解决。部分专家认为要达成终极的贸易和平需要5-10年,另一些则认为贸易战会一直持续下去。我们则认为新的一年应该会由于贸易战相关头条的减少而显得相对更为平静。投资商会更倾向于风险偏好,抓住更多从诸如石油及股票之类资产中盈利的机会。同时,也请记住,出现坏消息的可能始终有,所以适当的风险管理依然是必须的。

对美国经济衰退的担忧

关于美国潜在的经济衰退的头条有许多。分析师们还注意到被称为“收益率曲线倒挂”的现象再度出现。简单来说,这是一种借贷成本短期反而高于较长期的反常情况。在前几年间,这种倒挂令美国经济出现收缩。不过,这次该曲线很快就恢复正常,让经济学家们对接下来会发生什么产生了诸多猜想。毫无疑问美国的经济一定存在着某些问题。ISM制造业PMI自2016年来第一次跌破了50点的关键水平线。但同时,失业率也跌至了50年来最低,NFP更是在11月迎来了10个月以来的最佳水平,所以情况也可能并非如某些末日论者希望大家相信的那样黑暗。

对经济衰退的担忧已有所下降,是美元的利好面。

ECB - 领导班子交替 

马里奥·德拉吉,自2011年起担任欧洲央行行长,目前已离职。他的继任者,国际货币基金组织前总裁克里斯蒂娜·拉加德,并没有担任央行行长的经验。目前,对于此前的货币宽松政策会否有变化,她基本没有给出任何表示。而这将限制欧元走强。

英国脱欧

几乎令人难以置信的是,在经过将近3年的痛苦谈判后,英国脱欧终于有了一些真正的眉目。我们将牢记在2019年,特蕾莎·梅离任,鲍里斯·约翰逊接替她上任英国首相,此后通过一系列动作与赢下大选加强了他的政权。约翰逊的承诺是尽快“完成脱欧”。当前与欧盟达成一致的最后期限为2020年1月31日。现在这位首相已获得议会对于推进脱欧法案的支持。唯一遗留的问题是约翰逊与欧盟是否真的已取得共识?任何对此的怀疑都会对英镑造成伤害。   

2020年:即将到来的事件 

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美国总统大选 

美国将在11月3日选出新总统。唐纳德·特朗普很可能再度代表共和党加入这场战争。目前我们还不清楚谁会是民主党的代表。总的来说,由于特朗普的亲商态度,在他的总统任期内对金融市场很友好。如他能在椭圆办公室连任,标普500指数将有极大机会保持看涨趋势。 

Fed政策 

在最新一次会议上,美国央行已给出2020年预计将继续维持联邦基金利率不变的信号。当然,该央行的意图也可能随着时间的推移发生变化:毕竟,Fed会对经济进行监控以用于决策的制定。我们的预计是,由于对经济衰退的担忧并未完全远离,所以在降息仍可能成为一种选择的前提下,监管机构不会乐意考虑加息。此类政策会限制美元的上行,并对股市形成支持。 

各类资产

如您在下图中所见,在过去一年间,主要货币的汇率在一定范围内波动。异国货币与大宗商品的全年开收盘价则出现了最大的落差。这种情况会在2020年再次出现吗?下文中您将看到我们对于这些关键资产的前景展望。 

主要货币对

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欧元与英镑 

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欧元的表现在很大程度上将取决于欧元区经济是否会触底反弹。而这,又取决于脱欧进展以及中国的经济情况是否良好。总之,尽管ECB政策确实体现出了负面因素,但欧元在明年会比2019年拥有更好的机会。对于欧元/美元,上行的关键水平线是1.1355及1.1478,这也是周均线的位置。 

英镑会被脱欧之后的情况所驱动。鲍里斯·约翰逊能否与欧盟达成自由贸易协议以及,如果能达成,中间需要的时间是多久?该问题解决的越快,对英镑越有利。议会中的多数派无疑会让约翰逊放手大干。如能与欧盟达成稳固的经济协议,则将为英镑/美元开辟出上涨至1.40/1.44的道路。而如谈判陷入僵局,该货币对将再度跌至1.20。      

日元与瑞郎

对避风港资产的需求下降将成为影响日元与瑞郎的负面因素。要确认趋势需要使用技术分析,但日元兑其它主要货币可能会走弱的考虑或能提供可靠的交易思路。美元/日元的上行目标价位为114.00。瑞郎相比日元似乎更坚挺,因此美元/瑞郎将在平价水平 (1.0000) 附近遭遇阻力线。 

澳元、纽元、加元

这几种货币在2019年境遇艰难。毫无疑问:持续的贸易忧虑令投资商不敢出手。对于与中国有着贸易敞口的澳元与纽元来说尤其如此。同时,这三种货币兑美元汇率都已触及支撑线并稳住了。现在,极有必要观察它们能否克服这个长期下跌阻力。比如,澳元/美元上行的关键阻力价位在0.70。

异国货币

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巴西雷亚尔 

由于国内政局问题,巴西雷亚尔兑美元一直处于负向压力之下。新总统雅伊尔·博索纳罗必须应对激烈的抵制运动。其旨在吸引大投资的石油拍卖失败,而让央行干预货币市场的企图则激怒了唐纳德·特朗普,并致其宣布对巴西的进口商品征收关税。FBS分析师汉密尔顿·洛佩斯对巴西雷亚尔在2020年的前景表示悲观:“在可预见的未来期间,巴西货币没可能升值到足够使美元/巴西雷亚尔跌破4.00的程度。”尽管我们十分同情巴西公民,但此一认知确实提供了一个极好的交易思路:可以在此下跌期间买入美元/巴西雷亚尔。 

墨西哥元 

墨西哥经济在2019年并未引起投资商们的注意。主要原因在于持续的墨西哥与其第一大贸易伙伴美国之间关系的不确定性。“美国国会在2020年间批准T-MEC协议的可能性上升。如其确实发生,墨西哥的出口及商业活动都将恢复。”缇碧塞·拉莫斯,FBS的西班牙与拉美区分析师,这样认为。

在过去数年间,美元/墨西哥元一直呈三角形盘整。下跌方向的关键价位包括有18.70、18.50以及18.00。美元的强势令其能达至19.60,而三角形的上限则落于20.00价位区域。

土耳其里拉 

由于政治及经济问题,土耳其里拉在过去数年里处境艰难。这里是FBS分析师奥努尔·埃尔坎·艾尔德兹对其本国货币的看法:“我们认为土耳其的通胀及失业率问题有可能得到改善。但是,从根本上扭转到最好的方向则不太可能。里拉对美元很可能会继续下跌。而对于美元/土耳其里拉,我们在2020年的目标为6.40价位。” 

大宗商品

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石油

石油价格在2019年间一直在盘整:查看布伦特原油走势图会发现价格波动相较于前一年要小。目前世界主要经济体将实现更好增长的前景意味着对石油需求的提升。另外从供应方来看,石油输出国组织 (欧佩克) 在12月做出决定,到2020年3月底为止,石油将每日再增减产量50万桶。此外,沙特阿拉伯则继续自愿实施额外减产。石油产量的此类限制同样对其价格有利。

FBS分析师伊丽莎白·贝鲁吉娜指出,2020年3月在维也纳召开的欧佩克会议将是一次关键事件,届时石油生产商们将决定在该年其余时间内生产多少石油。

综上所述,我们可以预计最坏的情况下,至少2020年间石油还能得到支持。而最好的情况则是布伦特原油涨幅能至2019年高位的75.60美元,以及2018年的高位86.70美元。

黄金

在2019年间,全球不稳定性推高了黄金价格。这种金色金属从1月份的1,260美元价位线下方一路飙涨到冲破1,460美元价位线的8月高位。其中的主要驱动因素包括有中美贸易不确定性、美联储的鸽派基调、美伊冲突、土耳其在叙利亚边境的军事行动以及朝鲜的核威胁。 

贸易战的缓和令价格出现盘整。不过,许多分析师依然认为现在就放弃黄金还为时过早,因为贸易紧张局势远未结束。因此,1600美元,甚至1700美元价位都依然有可能。还有需要注意的是,除中美贸易战之外,金价潜在的积极因素还包括美国总统大选前的担忧。 

股票

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S&P 500

美国股市在2019年表现出色。FBS分析师达丽娅·波布洛娃认为有理由预期这一趋势将能延续:“标普500预期能维持在3,000美元价位上方。不过,涨幅不会像在2019年间那样大。”而该指数放缓的原因,我们可以列举出的有美国经济增长减缓、股票回购减少、总统大选导致的高波动性、以及长期的贸易风险等。 

在2020年,个股也将受到广泛关注。以下为其中一部分。 

迪士尼 vs 网飞:流媒体大战 

2020年将是两大巨头的战场:迪士尼与网飞。这两家公司目前都提供流媒体服务,包括大量的影片、连续剧、以及电视综艺,而且它们都有着巨大的野心:网飞要保住它目前第一的地位,而迪士尼则希望能征服市场成为第一。 

从其各自表现来看,迪士尼的股价在过去一年左右的时间里出现了更明显的涨幅,目前位于147美元区域。网飞的每股成交价约为315美元。这个数字自今年10月以来一直在上涨,但整体仍呈下跌趋势。 

FBS分析师加斯帕·马科斯扬认为迪士尼是一个很好的投资机会。其强大的核心业务、忠实的粉丝群体、以及由近期迪士尼+的推出带来的充分扩张的机会都为该股的增长留下了很大空间。

苹果与贸易战 

分析师认为,中美间的不确定性是苹果股价上升至其应有水平的主要障碍。现在第一阶段协议已达成,这为苹果的充分发挥其潜力铺平了道路。此外,该公司最近刚推出了iPhone 11,并公布了未来几年的愿景 - 这是该股增长的另一因素。以每股270美元的价格,其做出了自2009年以来的最好表现。此外,一些分析师还预测苹果能在2020年间进一步涨至325美元。显然,这是一个值得留意的交易方向。

特斯拉

不考虑第一及第二季度令人失望的财报以及中美贸易战相关的恐慌的话,特斯拉的股票在2019年表现良好。该公司最终在年底稳住了其财务数据,唯一且独创的电动皮卡Cybertruck的推出重新激发了投资商们的兴趣。部分专家认为这是所有交易商都“必买”的一支股票,其股价预计在2020年将涨破420美元。FBS分析师叶卡捷琳娜·戈尔巴滕科认为特斯拉是一项富有吸引力的投资。其在德国的新工厂及新车型也都有可能提升特斯拉的整体销量。同时,叶卡捷琳娜建议应该留意下该公司的1月财报,看看这些新举措是否确实有效。 

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本报告撰写者为FBS分析师团队: 

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