什么是PMI以及为何该指标十分重要?

什么是PMI以及为何该指标十分重要?

2020-06-16 • 已更新

采购经理指数 (PMI) 是一项衡量制造业经济健康的指标。该指标的目的是向公司分析师、采购经理人、还有决策制定者们提供当前商业状况的相关信息。该指标基于另5项关键指标:库存水平、生产量、供应送货指数、新单量以及就业环境指标。

该项信息如何搜集?

有两家PMI的主要采集机构。其一是为美国制定度量标准的供应管理研究所,其二则是面向全球30多个国家的Markit集团。他们每月进行一次调查,调查表会发送给将近300家公司的采购主管。这些经理人回答调查中的不同部分,用“有提升”、“无变化”、“恶化”等对这些要素做出评价。有一个特殊的公式为这些要素分配权重,“有提升”的元素权重乘以1.0,“无变化”乘以0.5,“恶化”的乘以0。最后,得数高于50.0表示该行业处于扩张状态,低于该数字 - 收缩。

PMI的优缺点

优点

  • 该指标每月月内 (或月末后数日内) 发送。
  • 该指标对未来数据如GDP及官方机构的制造业报告等都能给出优质预测。
  • 其报告会对比此前数据显示出有变化的地方。
  • 所有国家地区使用相同的指标,有助于比较国家间数据。

缺点

  • 其数据为主观数据。
  • 在美国,区域报告发送更早且拥有高关联性,因此会消减此发布所能带来驱动力。

此项指标为何重要?

部分人认为该指标并不重要,因为它只是一项基于经理们主观看法的调查。但是,对于寻找经济增长线索的投资商来说,这恰是那些至关重要的指标中的一项。他们将此指标作为衡量GDP增长或下降的先导指标。此外更重要的是,各家央行也会在制定货币政策时用到这些数据。不仅是完整的PMI数据,其相关各单一元素也都可以运用于不同市场。例如,债券市场会关注供应送货指数及支付价格指数的增长,因为该两项数据可以给出通胀相关信息。该指数不仅对于制造业来说极为重要,对于整个经济也同样重要,因为制造业本身就是经济体系内的重要组成部分。因此,如某个国家PMI走低,投资商就有可能会考虑降低对该国股市的敞口,并依据PMI读数上涨情况增加在其它国家的股票投资。

PMI经济日历

欧元区会在当月前3周左右发布制造业及服务业PMI预览值。这些指标由法国、德国、以及该货币联盟本身发布,通常会对欧元产生重大影响。而此后在下月第一天,Markit集团会发布欧洲PMI读数终值。不过,此时欧元汇率将不会再轻易被影响。在美国,ISM制造业PMI发布时间为下月的第一个工作日。于服务业来说,ISM非制造业PMI发布时间为下月第三个工作日。英国会在每月的第一天发布上月PMI读数。每次的发布序列也始终相同:制造业,建筑业,服务业。服务业在英国的经济中比在欧盟及美国的经济中占据更为重要的地位,因此在英国服务业PMI也更为重要。而在中国,则有两种PMI:财新制造业PMI与官方制造业PMI。财新制造业PMI发布时间为当月底后的第一个工作日。制造业PMI数据会在当月最后一天给出。由于报告的强关联性,官方制造业PMI在财新制造业PMI之前发布时会具有更大影响力。这些数据不仅会影响到人民币交易商,也同样会影响到纽元及澳元交易商。

小结

尽管PMI是一类基于调查而来的指标,其依然为显示经济增长的主要指标之一,并能帮助交易商及投资商进行预测。该指标最主要的优势在于其发布快于其它官方数据。并且,由于企业会对市场条件做出迅速反应,它们的采购经理人们掌握着经济情况的最新相关信息。

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