Derivative

衍生工具

衍生工具是一类被交易商们用于通过合约进行投资的工具。因其本身的风险及被用于对冲等原因,衍生工具在某些方面存在争议。

什么是衍生工具

衍生工具是一类协议或合约,其会赋予各方权利或承诺,以对相关标的资产进行特定操作。通常,衍生工具会提供购入、卖出、准予或接受某种资产的机会。

一般来说,衍生工具的主要目的并非实际获得标的资产,它的目的是对冲价格或随时间推移而至的货币风险,以及利用标的资产的价格变化投机。双方的结果都有可能为正向或负向。

衍生工具的一个显著特征为其债务总额与市场上交易的标的资产的总额无关。比如,一家公司股票的差价合约合同总数可以比已发行股票的数量大几倍。

衍生工具的特性

衍生工具有3大主要特性。

  1. 衍生工具价格会在标的资产价格变动后发生变动;
  2. 相较于其它相似工具,衍生工具所需初始投资相对较小;
  3. 衍生工具的结算在未来进行。

衍生工具种类

其适用标的资产几乎涵盖所有:证券、货币、利率、通胀水平、官方统计,等等等等。

期货合约假设买卖双方同意以确定的价格买卖一定数量的货币或其它资产。这里整体的思路是该交易必须在未来某个特定日期完成。在期货交割之前,双方同时对此次交换负有责任。

掉期合约用于交易双方之间,其为两笔金额相同但起息日不同的、彼此相对的兑换业务的组合。

期权合同是一类合同,其中期权买方 (标的资产的潜在买方或潜在卖方) 有权,但非义务,在未来的某个时间点或指定的时间段内,以预定的价格买入或卖出该资产。在此情况下,期权卖方有义务按其相关条约出售该资产或自买方处购入该资产。

因此,差价合约、期货、期权、二元期权、掉期、远期、认股权证、信用违约掉期等 — 都被视为衍生合约。

衍生工具用途

衍生工具被广泛运用于对冲。交易商们还将其用于降低标的资产的风险。要做到这点,交易商以与标的头寸相反的金额启用衍生合约。由此,标的资产的部分头寸被抵消。

衍生工具还被用于提供杠杆,以确保标的资产的细微波动都会导致其衍生工具价值的大幅变动。

某些衍生工具之所以会被认为存在争议,是因为其会在标的资产值按预期方向行进时被用于投机。在使用期权及其它种类衍生工具时请一定要仔细,确保您不会蒙受意外亏损。

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2020-07-23 • 已更新

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